Akademie WWT

Finanzmathematik und Investmentmanagement

Kurseinheit 1: Markowitz-Modelle und CAPM

Kapitel 1 Das Markowitz-Modell

  1. Zwei risikobehaftete Wertpapiere
  2. Mehr als zwei riskante Wertpapiere
  3. Portfolio-Selektion

Kapitel 2 Das Capital Asset Pricing Model (CAPM)

  1. Das Marktgleichgewicht
  2. Die Kapitalmarktlinie
  3. Zerlegung des Gesamtrisikos in Komponenten
  4. Ein-Faktor-Modell
  5. Die Wertpapiermarktlinie
  6. Mehr-Faktoren Modell

Kurseinheit 2: Asset- und Zinsstruktur-Modelle

Kapitel 3 Asset-Modelle

  1. Ein-Asset-Fall: Zeitdiskrete Modelle[2]
  2. Ein-Asset-Fall: Zeitstetige Modelle
  3. Multi-Asset-Fall

Kapitel 4 Grundlagen Zinsstrukturmodelle

  1. Basisgrößen und Basisbeziehungen im zeitstetigen Fall
  2. Bewertung: Einfaktormodelle Zinsintensität
  3. Die Standardbasismodelle

Kurseinheit 3: Bewertung von Optionen, Forwards, Futures und Swaps

Kapitel 5 Bewertung von Optionen

  1. Grundlagen
  2. Das Binomialmodell
  3. Das Black-Scholes-Modell
  4. Exotische Optionen

Kapitel 6 Forwards, Futures und Swaps

  1. Grundlagen
  2. Preisbildung und Bewertung
  3. Hedgen mit Futures
  4. Swaps
  5. Zinsoptionen

Kurseinheit 4: Investment-Management

Kapitel 7 Investment-Management

  1. Management von Aktien-Portfolios
  2. Portfolio Insurance
  3. Anwendungen von Zinsswaps im Investmentmanagement

[1]Nach PO III-2 nicht mehr prüfungsrelevant für die Ausbildung zum Aktuar-DAV– der Lehrtext wird zum SS 2011 angepasst.

[2] Nach PO III-2 nicht mehr prüfungsrelevant für die Ausbildung zum Aktuar-DAV. Der Abschnitt verbleibt zum besseren Verständnis im Lehrtext.

Die Autoren

Die Autoren des Kurses Finanzmathematik und Investmentmanagement sind Ulrich Rieder, Matthias Scherer und Jochen Sutor.

Prof. Dr. Ulrich Rieder, Jahrgang 1945, Studium der Mathematik (Nebenfach Wirtschaftswissenschaften) und Versicherungsmathematik an der Universität Hamburg, Promotion und Habilitation in Mathematik, ist seit 1980 Ordentlicher Professor für Operations Research an der Universität Ulm. Seine Hauptarbeitsgebiete in der Forschung liegen im Bereich der stochastischen Modelle des Operations Research und im Mathematical Finance. Seine Interessen reichen dabei von der Portfolio-Optimierung über spieltheoretische Entscheidungs­probleme bis hin zur Steuerung von stochastischen Prozessen. Auf diesen Gebieten hat er zahlreiche Aufsätze publiziert. Darüber hinaus ist er Editor-in Chief der Zeitschrift „Mathematical Methods of Operations Research“.

Prof. Dr. Matthias Scherer studierte von Oktober 1999 bis Januar 2005 Diplom-Wirtschaftsmathematik an der Universität Ulm. Zusätzlich erwarb er im Rahmen eines Auslandsjahres an der Universität von Syracuse (USA) den Master of Science in Mathematik. Im Anschluss an sein Studium promovierte er an der Universität Ulm am Lehrstuhl von Prof. Kiesel über strukturelle Kreditrisikomodelle, die Promotion schloss er im Mai 2007 ab. Von Januar 2007 bis Dezember 2009 war er Koordinator des gemeinsamen Elitestudienganges FIM der TU München und der Universität Augsburg. Seit Oktober 2009 vertritt er die W2 Professur für Finanzmathematik am HVB-Stiftungsinstitut für Finanzmathematik.

Dr. Jochen Sutor, M.Sc., Jahrgang 1973, schloss 1998 das Studium der Wirtschaftsmathematik an der Universität Ulm ab. 1997 verbrachte er einen einjährigen Studienaufenthalt an der Texas A&M University in College Station, Texas, USA, wo er den Titel Master of Science erwarb. Im Februar 2000 startete Hr. Sutor seine Karriere im Risikomangement der damaligen Mercedes Benz Finanz GmbH. Heute ist er Vorstand bei der Mercedes-Benz Bank AG.

Ziele des Kurses

Der Kurs vermittelt die mathematischen Modelle der Finanzmathematik und gibt eine erste Einführung in das Investmentmanagement bei Versicherungsunternehmen. Der Inhalt des Kurses ist auf die von der DAV nach PO III zu diesem Gebiet angegebene Stoffübersicht zusammen mit Mitgliedern der für das Prüfungsfach verantwortlichen Prüfungskommission abgestimmt worden. Die Anpassung auf die gekürzte Lerninhalte nach PO III-2 erfolgte zum Sommersemester 2011. Er eignet sich idealerweise zur Vorbereitung auf die DAV-Grundwissenprüfung „Finanzmathematik und Investmentmanagement“, alternativ auch zur Einarbeitung in die Thematik.

Voraussetzungen zur Kursteilnahme

Neben den in den Zulassungsvoraussetzungen geforderten mathematischen Grundlagen werden Grundkenntnisse in Versicherungs- und Finanzmathematik vorausgesetzt. Idealerweise wurde vor dem Besuch dieses Kurses die DAV-Grundwissenprüfung „Grundprinzipien der Versicherungs- und Finanzmathematik“ erfolgreich absolviert, alternativ das Wissen entsprechend der Aktuar DAV-Lernziele für „Grundprinzipien der Versicherungs- und Finanzmathematik“ angeeignet.

Bearbeitungsaufwand

Zur besseren Einschätzung, wie viel Zeit für die Bearbeitung von Lehrtext, Eigenübungen im Fernkursskript und den Einsendeübungen (Kursübungen) benötigt werden, haben wir die Teilnehmer vergangener Kurse nach Ihrem Bearbeitungsaufwand befragt.

Durchschnittlich wurden benötigt:

  • für den Lehrtext: 6 Stunden pro Woche
  • für die Beispiele und Übungen im Skript: 3 Stunden pro Woche
  • für die Kursübungen: 6 Stunden pro Kursübung